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中国酒业报道(Notizie del vino)

精品葡萄酒投资:罗伯特·帕克的市场影响力

2017-08-16 11:12:28来源:乐酒客lookvin

       关于国际知名酒评人罗伯特·帕克“退休”对精品葡萄酒价格的影响之争论一直持续不断:人们想知道接班人尼尔·马丁是否具有如帕克般的影响力?

       佳酿投资者普遍认为:帕克的影响力远远大于其他任何人。至于帕克继任者们对市场的影响力还无法预知。我们通过期酒推广情况,从侧面看一下帕克评分对佳酿走势的影响。

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       Amphora投资管理公司研究负责人Philip Staveley认为,生产商本身根本不在意酒评家的评分,关于酒的潜在品质,他们宁可相信自家酿酒师的观点。后面我们会看到,尼尔·马丁的评分还是充分参考了帕克的分数。

       近几年,价格波动最令人瞩目的一款酒是2003年份木桐,2003是一个非常艰难的年份,显然市场对该年份普遍持质疑态度。波亚克产区2003年份的平均分数为95分,竟然与极品2005年份相同。相对而言,玛歌产区2003与2005年份佳酿的平均分相差悬殊,分别为88分-98分,佩萨克-雷奥良产区03与05年份平均分为88-95分,由此可以看出,波尔多左岸两极分化严重的年份比比皆是。

       期酒品鉴评分时,帕克给2003年份木桐95-98分,到两年后装瓶时,品鉴评分为95+,看来,好酒并不总能得到时间的眷顾。

       到2014年8月,帕克再次品鉴这款酒时,它“似乎成为2003年份所有一级庄中表现最弱的酒”,评分直接降到91。对我们而言,这是极大的“衰落”,因此建议投资者尽快出手。

       下图是过去两年,2003年份木桐与Liv-ex 佳酿100指数的走势图表:

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       然而,从本质上讲,市场根本无视03年份木桐的评分降级,这是我们重新担心市场主要驱动力的原因之一。

       大致说来,波尔多精品佳酿的定价与帕克的评论是一致的,关于03年木桐这种反常的市场现象,存在多方面原因,比如精品佳酿市场还未完全发挥作用。

 

帕克10年回顾品鉴

       众所周知,帕克的论调变化时,势必带来巨大的市场影响。从2014年底到2015年夏,人人都为帕克进行的2005年份精品佳酿十年回顾品鉴激动不已。

       在此提醒一下,帕克之前对2005年份波尔多的评价一直比较苛刻,认为该年份佳酿单宁过高。然而,在上述一系列05年份回顾品鉴结束归来后,整体异常平静的市场中相当大一批2005年份佳酿价格飙升。

       最终结果发布,右岸圣爱美容产区是大赢家,金钟(Angelus)、白马庄(Cheval Blanc)、侯伯王(Haut Brion)和美讯酒庄(La Mission Haut Brion)均获得帕克100分满分评价。不少人觉得,帕克的立场软化了。

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       上表捕捉到了这些获帕克好评,评分升级的2005年份佳酿表现。红线代表Liv-ex佳酿100指数,我们可以看到:红线之上反映的是新升级获帕克100分的佳酿走势,红线之下的是拉图(虽说升级了,但分数只是从96分提高至98分);爱士图尔(Cos d’Estournel分数从98分降到97分)。

       由此可以看出两层含义:升级100分真的是意义非凡;如若拿不到满分,升级降级则无所谓。更糟的是,这场2005年份回顾大赛没有加持赛。

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       如图:2010年推出的2009年份玫瑰山庄与宝得根(Pontet Canet)期酒分别获得帕克96-100以及97-100分的高分,到2012年一季度装瓶后,这两款酒大受欢迎,市场反响很强烈。

       2010年份玫瑰山庄装瓶后,评分只有99分,直到2014年8月获满分,直至2016年8月,每箱价格才从£1,370 升至£1,600,涨幅固然不错,仍不及2009年份表现,因为后者一直在进行溢价交易。

       我们已多次将投资者的注意力吸引过来,从图表中2年、5年回报率的优异表现就能看出来。

        现在,尼尔·马丁对这三款酒的评价全线降级,09年份玫瑰山庄只有98分,2010年份降到99分,09年份宝得根降至98分。这是今年二月底和三月份的最新评分修订版,看图可知,2010年份玫瑰山庄六个多月一直保持指数领先,其它酒款略微落后。这种反应足以断定市场开始对分数下降产生恐慌了。至于这些酒目前是要“抛售”,还是会出现03年份木桐的反转,敬请期待未来几周的走势。

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