据估计,新的一年全球经济与2015年类似:发达国家温和增长,抵销他国持续疲弱增长率。许多人预期人民币近期将继续贬值,而2016年美元的走势事关重大。目前几乎没有分析师预期美元全线疲弱,最激进的看法是欧元兑美元可能跌破平价。
全球主要国家经济升温前景依然渺茫。盼望已久的美国联邦储备委员会(美联储/FED)升息展现对美国经济的信心;但中国不久前才降息,仍正力求站稳脚跟。
巴西等部分国家主要面临源自国内的通货膨胀问题,但美联储在危机后的首次升息不太可能成为治愈全球其他地方病痛的良药。
许多国家的政策辩论仍围绕着汇率打转,美元走势事关重大:汇丰(HSBC)经济分析师Janet Henry和James Pomeroy称,“关键问题是,美国经济最终是否足够强韧,不但能维系该国本身的复苏,还有足够力道推进全球贸易和经济增长,使得打压美国通胀的外部通缩压力逐渐减低”。
除了全球贸易量骤降及大宗商品价格持续下挫,今年美元升值,已造成美国工业增长接近停顿,限制了来自国外的通胀压力。
而根据汇丰,另一个极端则是美国“通过强势美元,将成为已困扰全球经济10年的通缩问题的最新祭品,发现其步上其他发达国家央行的后尘:即升息后很快就不得不掉头。我们相信,结果可能是介于这两者之间。”
周五一项对120位经济分析师进行的路透调查显示,美联储3月料再次升息,但明年升息的脚步或许没有决策者曾暗示的那么快。
即便美联储相当有信心认为美国通货膨胀会加速,路透近来查访全球数以百计分析师的调查结果显示,通货膨胀不会加速。即便最乐观的核心通胀率预估亦未大幅超过2%。
调查显示明年全球经济增长量仅为3.4%,鉴于中国经济放缓且新兴市场前景黯淡,增长率达4%的希望渺茫。中国人民币过去两周几乎日日走软,许多人预期还将进一步贬值。
目前几乎没有分析师预期美元全线疲弱,最激进的看法是欧元兑美元可能跌破平价。
美国经济增长及通胀前景比去年此时的预测要黯淡,即便失业率已大幅下降。薪资因通货膨胀上升,但升速没有许多人预期得快。
华尔街股价指数目前交投水准和一年前差不多,使预期2015年美股强劲上涨的人士感到诧异;尽管企业获利面临下行压力,分析师仍预期股指将攀升。
过去一年,全球基金经理人削减股票持仓建议配置至接近金融危机以来最低水位,债券持仓建议配置则上升。
美国公债收益率距去年此时水准也不远,但预计收益率也将上升。
自原油价格18个月前从每桶超过100美元跌至当前不到40美元,持油价反弹观点的分析师逐渐减少。一些人目前认为跌到20美元的可能性,比明显回升的机率要大。
在欧洲央行每月600亿欧元购债计划的扶助下,欧元区经济终于温和增长,失业率已开始下降。
然而通胀率仍远低于目标,因此包括存款负利率等欧洲央行刺激举措,明年全年预计将继续实施。这让欧元区和多数其他央行政策方向,与美联储背道而驰。
印度今年稍早趁低通货膨胀率之便调降利率,预期印度经济将有不错的增幅。而墨西哥方面,随着该国开始利用能源业重大改革的机会,外界对该国乐观看法渐渐增多。
但仍有许多方面可能走岔。在经济深度衰退的巴西,食品价格已将通胀率推升至10%以上,且可能进一步上升。
“强劲的厄尔尼诺(圣婴)现象可能就要到来,这使得预测汇率和利率更加困难了,”美银美林旗下全球新兴市场固定收益策略主管Alberto Ades称,“经济分析师和投资人也得密切关注天气。”