在大部分白酒上市公司业绩回暖的背景下，金种子酒的表现却不尽如人意。7月12日，金种子酒发布业绩预告表示，初步测算今年上半年该公司的净利润比去年同期减少60%到80%。7月13日开盘后，金种子酒领跌白酒股，盘中一度接近跌停，最终报收12.3元/股，跌7.24%。在业内人士看来，金种子酒的表现是当前我国白酒行业调整的一个缩影，未来行业的发展态势是强者越强，弱者愈弱。
市值缩水严重
7月13日金种子酒的市值为68.36亿元，这与其高峰期时的市值相比缩水了近一半。
作为安徽白酒四朵金花之一的上市酒企，金种子酒早在1998年就已经登陆资本市场，但随着2012年白酒行业进入调整期，该公司的日子是一年比一年难过。公告显示，因受市场因素影响，该公司今年1月到6月的营业收入与去年同期相比出现下降，导致其净利润大幅下滑。
按照金种子酒目前的预计，该公司今年上半年的净利润会在去年3426万元的基础上下跌60%到80%，也就是说今年上半年该公司的净利润只有685.2万元到1370.4万元。
7月13日，中国商报记者致电金种子酒董秘办了解业绩为何大幅下滑时，对方表示，下滑很正常，但不愿做过多解释。金种子酒董事会秘书金彪则拒绝了记者采访请求。
但值得注意的是，与去年同期相比，金种子酒今年的业绩降幅出现了扩大的趋势。2015年年中财报显示，金种子酒的营收为8.64亿元，同比下降17.31%；净利润为3426万元，同比下跌30.25%。
而本次发布的业绩预减公告表明，自2012年下半年行业进入调整期后，金种子酒已经连续4年出现业绩下滑，截至目前仍没有回暖的迹象。记者查阅金种子酒的财报发现，2013年到2015年，金种子酒的营收同比分别下跌9.32%、0.27%和16.74%，净利润分别下降76.22%、33.64%和41.19%。
在营收和净利润下降的同时，金种子酒的市值也在不断萎缩。7月13日该公司的市值为68.36亿元，这与其2012年7月高峰期时的市值相比缩水了近一半，当时该公司的总市值高达121.71亿元。
此外，与并称为安徽白酒四朵金花的另外三家上市白酒企业相比，金种子酒的市值也不可同日而语。7月13日收盘后，古井贡酒、口子窖(603589,股吧)、迎驾贡酒(603198,股吧)的市值分别为251.25亿元、227.16亿元和214.8亿元。将市值进行对比不难发现，在徽酒四朵金花中，金种子酒掉队非常严重。
轻渠道失市场
压缩成本使得渠道的吸引力下降，经销商的赚钱能力减弱，从而丧失了最为核心的竞争力。
作为最早入局资本市场的安徽酒企，是什么原因造成了金种子酒近年来的不如意？
为此，中国商报记者采访了多位安徽酒业市场人士。一位安徽白酒经销商坦言，近年来金种子酒业绩连连下滑，主要是战略层面失误造成的，但并不愿意透露更多。而据一位长期观察徽酒的业内人士透露，金种子酒最近几年想要在产品层面进行升级，但最终失败了，这使得该公司利润不断出现下滑。
据金种子酒2015年年报显示，该公司主推核心产品再度升级，先后推出新版柔和、祥和超值装、红经典等产品，但最终的结果是酒业营收同比下降19.34%，毛利率减少1.62个百分点为66.7%。
对于金种子酒的危机，长期观察徽酒的白酒行业专家祝有华在接受中国商报记者采访时坦言，不同于其他白酒企业，过去金种子酒之所以能获得安徽消费者的青睐，主要是因为促销力度大、活动多，最终获得了渠道和消费者的芳心，但是最近几年由于市场竞争激烈，其他几家品牌加大了市场投入，而金种子酒出于节省成本考虑，反而减弱了投入，最终业绩连连出现下滑。
记者查阅安徽四家白酒上市公司发现，在营销费用上，去年金种子酒同比下滑17.22%，为6.59亿元。与之相反，古井贡酒和迎驾贡酒在营销费用上都在加大，如古井贡酒同比增长19.45%，为15.59亿元；迎驾贡酒同比上涨6.31%，为3.82亿元。
祝有华说，随着市场出现调整，最近几年金种子酒减少了营销上的投入，使得渠道的吸引力在下降，经销商的赚钱能力减弱了，从而丧失了最为核心的竞争力，在其他厂家加大投入的背景下，金种子失去了渠道也间接失去了消费者。
“以前，过年或村里有人结婚都会买金种子柔和酒，但是最近几年大家买的都是古井年份原浆，因为年份原浆质量好，价格还便宜。”一位安徽当地的消费者告诉记者。
鼓励重组整合
为淘汰落后产能、提高生产效率，中国酒业协会鼓励白酒生产企业之间、酒类流通企业之间进行横向、纵向的重组整合。
业内人士认为，很难说在营收出现下滑的背景下，金种子酒节衣缩食减少市场营销费用是对是错，但当白酒行业处于转型期，一个战略出现失误，则意味着将会被竞争对手甩出千里之外，金种子酒只是行业的一个缩影，接下来会有越来越多的金种子酒出现。
否极泰董事长董宝珍在接受中国商报记者采访时表示，金种子酒的衰退是一种必然，符合白酒行业的发展大势。今年以来，包括茅台、五粮液、古井贡酒等在内的名酒厂已经展现出复苏的局面，但是市场总量并没有增加。个别企业的增长只能说是抢占了其他弱势白酒企业的市场份额。
在董宝珍看来，当前白酒行业仍处于转型期，个别白酒企业的回暖不代表整个行业的回暖，反而面对调整一些弱势企业，如果在产、供、销层面出现了哪怕一丝丝的失误，都会被市场无限放大，最终出现结构性衰退。
对此，北京正一堂营销咨询公司董事长杨光颇为认同。他在接受中国商报记者采访时表示，有酒企日子好过，自然就有酒企日子不好过。从安徽市场层面看，近年来有三家白酒企业的业绩都出现了增长，抢的是谁的市场一目了然。
“目前，安徽市场上100元以上的白酒基本上是古井贡酒和口子窖的天下，50元以上是迎驾贡酒和宣酒的市场，50元以下的市场被很多当地更小的品牌占据着，金种子酒的市场被竞争对手抢占了不少，出现这种局面主要是其产品老化、产品结构出现了问题造成的。”杨光进一步解释说。
杨光认为，金种子酒的表现是一个放大器，当前白酒行业正处在强者越强、弱者越弱的时代，未来还会有更多的金种子酒出现，会有很多酒企的日子不好过。
确实，目前在白酒行业内，并购整合已经在加速，如古井贡酒进军省外拿下黄鹤楼，洋河股份(002304,股吧)挥师拿下贵州贵酒。按照中国酒业协会“十三五”规划，为了淘汰落后产能、提高生产效率，协会鼓励白酒生产企业之间、酒类流通企业之间进行横向、纵向的重组整合，而被整合的则是在市场转型期没有发展好的。
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