近日，全球商业不动产投资咨询公司CBRE（世邦魏理仕）在第9届“葡萄酒观察论坛”（Wine Monitor Forum）上公布了一组数据，显示2016-2022这7年间，意大利葡萄酒行业共发生了147宗交易额超过1百万欧元的企业收购兼并案，其交易额之和达到21亿欧元，涉及1.27万公顷葡萄园。尤其是2019到2022这4年里，意大利葡萄酒企业的收购兼并案的年交易额增长了119%，从2019年的2.26亿欧元增长到2022年的4.96亿欧元，交易数量从2019年的14起增长到2022年的23起。
2016-2022年，意大利酒庄收购兼并交易中90%的投资者都是意大利本土投资人。外来资本的主要来源国是美国和法国。此外值得一提的是，有16%的投资来自于葡萄酒之外的其他行业。
频繁的酒庄收购兼并现象说明意大利的葡萄酒行业对资本具有相当的吸引力，蕴含着巨大的发展潜力。了解葡萄酒行业投资趋势对于预判葡萄酒消费市场发展也具有一定的前瞻参考性。
布鲁奈罗产区占酒庄收购16%
从公布的数据来看，意大利不同大区的葡萄酒产业吸引资本的能力并不相同。2016-2022年，意大利38%的酒庄收购兼并交易发生在托斯卡纳（Toscana）大区，19%在皮埃蒙特（Piemonte）大区，11%在威尼托（Veneto）大区，8%在西西里（Sicilia）大区（主要是埃特纳Etna），7%在伦巴第（Lombardia）大区，5%在弗留利（Friuli Venezia-Giulia）大区。
图源consorziobrunellodimontalcino
从具体产区来看，2016-2022年意大利16.1%的酒庄收购兼并交易都发生在蒙塔奇诺（Montalcino），这反映出布鲁奈罗（Brunello di Montalcino DOCG）红葡萄酒产区旺盛的上升势头。
酒庄收购兼并数量列第二位的产区是巴罗洛（Barolo DOCG），占过去7年意大利酒庄收购兼并交易量的8.4%。第三位是普罗塞克（Prosecco DOC）起泡酒产区，占7.7%。第四位是埃特纳（Etna DOC）火山产区，占7.1%。第五位是经典基安蒂（Chianti Classico DOCG）产区，占6.5%。第六位是宝格利（Bolgheri DOC）产区，占5.8%。第七位是阿玛罗奈（Amarone della Valpolicella DOCG）产区，占5.2%。第八位是阿斯蒂的巴贝拉（Barbera d‘Asti DOCG）产区，占4.5%。
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55%酒庄收购额低于5百万欧元
从单笔酒庄收购兼并案的交易额来看，2016-2022年期间交易规模较小（低于5百万欧元）的酒庄收购并购行为更为频繁，占酒庄收购交易的大多数。1亿欧元以上的大型酒庄收购兼并只占3%。
具体来说，7年间只有3%的意大利酒庄收购兼并案交易额超过了1亿欧元，占总交易额的35%。12%的酒庄收购兼并案交易额在2千万-1亿欧元之间，占总交易额的35%。30%的酒庄收购兼并案交易额在5百万-2千万之间，占总交易额的25%。55%的酒庄收购兼并案交易额都低于5百万欧元，仅占总交易额的 5%。
频繁的酒庄收购兼并行为加速了意大利葡萄酒行业的整合，尤其是对头部企业（年营业额前十大的公司）来说业绩提升的效果很显著。2011年，意大利前10大葡萄酒企业营收额之和为17亿欧元，相当于当年意大利葡萄酒全行业营收额的17%。2021年，这个数字达到32亿欧元，相当于意大利葡萄酒全行业年营收额的27%，10年间增长了88%。同样的趋势也在出口额中出现。意大利前十大公司的出口额之和2011年为11亿欧元，相当于意大利葡萄酒出口额的25%，而2021年达到了23亿欧元，相当于全国出口额的32%，增长了109%。
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背景信息
意大利的酒庄企业收购兼并交易通常可分为五种不同类型：在顶级产区、地块收购葡萄园，收购优质资产，收购灌瓶公司股份、协议资产切割，收购高盈利能力的酒庄。
